全球持有茅臺最多的基金連續(xù)減持？茅臺機構(gòu)大股東減持該咋看？

最近公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，全球持有貴州茅臺最多的基金——資本集團旗下的美洲基金-歐洲亞太成長基金（American Funds Europacific Growth A）9月繼續(xù)減持貴州茅臺。而全球最大的中國股票基金——規(guī)模近120億美元的安聯(lián)神州A股基金（Allianz China A Shares）則減持了另一白酒龍頭五糧液。
官網(wǎng)顯示，歐洲亞太成長基金隸屬于資本集團旗下，成立于1984年，最新規(guī)模約1900億美元，主要投資于歐洲以及亞太地區(qū)的信息技術(shù)、金融等行業(yè)的標的。

歐洲亞太成長基金一直持有大量貴州茅臺的股份，去年三季度末，該基金一度持有超過761萬股。截至今年二季度末，該基金依舊為全球持有茅臺最多的基金。
但隨著今年以來茅臺股價的“滑坡”，歐洲亞太成長基金已經(jīng)連續(xù)兩個季度減持手中的茅臺持倉，從一季度末的694.87萬股降低至三季度末的582.32萬股。
我們看到全世界最大的持有茅臺的基金，開始對茅臺進行連續(xù)減持了，很多人都在說，為什么資本集團的基金會采用如此特殊的操作呢？

首先，我們要明白的是資本集團的這支基金叫作美洲基金-歐洲亞太成長基金，這個基金設(shè)立支出的根本目的，實際上就是投資整個亞洲和美洲地區(qū)具有成長性的信息技術(shù)以及金融產(chǎn)業(yè)的公司，而茅臺實際上并不是這家公司本身設(shè)立的時候的投資標的，但是由于茅臺畢竟是一只非常賺錢的股票，所以這家基金在相當(dāng)長的一段時間之內(nèi)重倉了茅臺，然而隨著市場的變化，這一家基金實際上也在不斷的回歸其市場的本源，所以在這樣的情況之下減持茅臺，逐漸加持自己原先比較關(guān)注的一些股票就成為了這個基金，很正常的一個操作邏輯。

其次，我們再來看茅臺，本身茅臺作為中國非常特殊的一類商品，我們之前就反復(fù)說茅臺是整個中國的所有原產(chǎn)商品中最容易成為奢侈品的商品。這是因為在吃喝玩樂這一些特殊屬性之內(nèi)，中國的文化往往能夠發(fā)揮非常大的作用，而白酒文化支撐著茅臺逐漸走紅，成為中國最昂貴的白酒，再加上每一年份的茅臺酒，實際上是越來越少的，這又給茅臺帶來了足夠的金融屬性，讓茅臺可以在市場上獲得足夠的市場影響力和市場話語權(quán)。這也就為什么茅臺在中國市場上不僅其價格遠超過傳統(tǒng)的標準市場定價反而是越陳越香，越陳價格越貴的原因所在，茅臺成為投資品和茅臺本身的屬性密不可分，這也是這些年茅臺市場價格大規(guī)模上漲的最核心的原因所在。

第三，這些年伴隨著整個茅臺市場的發(fā)展，實際上茅臺已經(jīng)進入了一個高風(fēng)險的狀態(tài)，無論是茅臺的股價還是茅臺的整個實體消費市場的價格都處于一個高位運行的狀態(tài)，這種狀態(tài)實際上蘊含著巨大的風(fēng)險。其實茅臺已經(jīng)處于了一個較為危險的狀態(tài)之中，如果這個時候依然追漲殺跌的話，無疑是一個非常危險的行為，所以這個時候作為持有茅臺最多的基金選擇。持續(xù)減持茅臺，實際上也是降低自身風(fēng)險的舉動，與此同時茅臺不再受到機構(gòu)投資者的歡迎也代表的一個趨勢，這就是越來越多的高科技企業(yè)逐漸被機構(gòu)投資者所認同，而像茅臺這種具有較強金融屬性的消費股反而沒有之前那么受歡迎了，這也是代表整個市場熱門狀態(tài)的改變。