標(biāo)普信用評級等級都有哪些(企業(yè)信用評價等級怎么劃分哪個等級最高)

什么是信用評級

要說信用評級，我敢說咱們幼兒園老師就已經(jīng)教會了我們，你信不？

表現(xiàn)好的小朋友，胸前會被老師帶上一朵小紅花。第二次表現(xiàn)好，再得一朵，以此類推。小紅花越多的小朋友越聽話，吃飯、睡覺、寫作業(yè)都很乖，不但會得到老師和家長的表揚，說不定還能當(dāng)上班干部。這些小紅花其實就是信用評級。

同樣放在資本市場，信譽良好的主體企業(yè)或債券等被賦予了相關(guān)等級的評級。本質(zhì)上，信用評級是債券市場發(fā)展的副產(chǎn)品，是表示信用的最簡單的級別符號。在國際上，有著名的三大評級機(jī)構(gòu)：穆迪、標(biāo)普和惠譽。在國內(nèi)，不完全統(tǒng)計，目前有牌照的債券評級機(jī)構(gòu)共六家：中誠信、大公、聯(lián)合資信、新世紀(jì)、鵬元和東方金誠。

按評級劃分，信用評級大體可以分成以下幾類：

AAA級：償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，基本不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險極低。

AA級：償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險很低。

A級：償還債務(wù)能力較強(qiáng)，較易受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險較低。

BBB級：償還債務(wù)能力一般，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，違約風(fēng)險一般。

BB級：償還債務(wù)能力較弱，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響很大，有較高違約風(fēng)險。

B級：償還債務(wù)的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險很高。

CCC級：償還債務(wù)的能力極度依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險極高。

CC級：在破產(chǎn)或重組時可獲得保護(hù)較小，基本不能保證償還債務(wù)。

C級：不能償還債務(wù)。

（其中AA-CCC級，還可用“+”或“-”來細(xì)分信用的高低）

評級的方法

信用評級其實是一個系統(tǒng)性工程，與股票的基本面分析類似，但又有些不同（下面會講）。對一家企業(yè)或者一種債券進(jìn)行信用評級，是一個自上而下的過程，即從宏觀到行業(yè)再到企業(yè)。前兩者的因素太多了，還有各種復(fù)雜的評級模型，這里就不贅述，這里簡單提一下關(guān)于企業(yè)評級需要考慮的因素：

（1）規(guī)模。一般而言，規(guī)模大則具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，一定程度上能增加信用級別。

（2）業(yè)務(wù)、產(chǎn)品多元化。這同樣有助于增加抗風(fēng)險能力。

（3）財務(wù)指標(biāo)。這其實和基本面差不多，有興趣的可以自行查找，了解那些關(guān)于企業(yè)償債能力的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)（速動比率，流動比率和現(xiàn)金比率等等）。

（4）其他因素。如融資能力、財務(wù)彈性、綜合競爭力、股東支持等。

但是，前面說了評級有分類、又有基本面分析，但不同信用評級與實際的違約率依然存在較大的差異。這主要是因行業(yè)而異。舉個例子：

評級分析師認(rèn)為P2P是較高風(fēng)險行業(yè)，但根據(jù)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)：P2P行業(yè)A公司的信用評級與石油行業(yè)B公司差不多，于是均給予其AA的信用評級。但之后A公司就跑路了，而且這行業(yè)里跑路的還不止一家。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：P2P行業(yè)AA評級的違約率遠(yuǎn)高于石油行業(yè)，說明P2P行業(yè)的評級偏高。

可是，評級機(jī)構(gòu)之間也會有競爭，你想?。篈公司在你這里評的是AA-，在別人那評的是AA+，那憑什么別人來你這做評級呢？于是，在合理范圍內(nèi)，評級機(jī)構(gòu)一般都會盡可能調(diào)高評級（大多集中在AAA、AA+和AA）。但這與選股有不同之處在于：選股咱們喜歡的是高增長，而評級的話則更喜歡長期穩(wěn)定或小幅增長。

總的來說，國內(nèi)的評級發(fā)展還很稚嫩，而且還具有強(qiáng)烈的“中國特色”（國有的評級普遍高于民營），再加上市場上違約數(shù)據(jù)的部分缺失，可以說，真正要說哪家評級最權(quán)威，難！

增級與降級

既然可以得小紅花，當(dāng)然也能扣小紅花，比如說上課打別的小朋友，剩飯。一般而言，信用評級的增級可以分為以下幾種情形：

（1）不動產(chǎn)抵押。這類增級方式最常見，最簡單例子，你去銀行貸款，銀行肯定愿意貸給有房產(chǎn)抵押的人。

（2）有價證券質(zhì)押或股權(quán)質(zhì)押。這個容易理解，比如說價值100萬的騰訊股票、某某獨角獸公司的股權(quán)等等，都可以用來增級。當(dāng)然，除了第三方擔(dān)保外，這種資產(chǎn)的抵/質(zhì)押均取決于評級公司評估資產(chǎn)價值的方法。

（3）保證人擔(dān)保。用專業(yè)點的話，就是對債權(quán)的“無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)?！保@需要有規(guī)范的擔(dān)保合同才行。目前，穆迪公司就擁有這樣的根據(jù)擔(dān)保人、發(fā)行人信息測算違約率的模型，通過輸入發(fā)行人、擔(dān)保人的信用評級，以及雙方的相關(guān)性，測算出債項的評級。

降級的情況也有以下幾類：

（1）財務(wù)和基本面嚴(yán)重惡化。如財務(wù)大幅惡化、重大資產(chǎn)處理、重大負(fù)面事件等。

（2）評級修正導(dǎo)致變動。一方面，由于信息了解不充分，或分析師判斷不準(zhǔn)確，導(dǎo)致評級公司出具的評級結(jié)果偏高或偏低，則在跟蹤評級中有修正預(yù)期。

（3）行業(yè)動態(tài)變化。就像我剛開始舉的那個P2P和石油行業(yè)評級的例子。有的行業(yè)過高或者過低都要動態(tài)調(diào)整。

總之，信用評級不僅是工具，更是一門藝術(shù)。從發(fā)現(xiàn)風(fēng)險角度來說，當(dāng)前剛性兌付尚未完全打破，投資者風(fēng)險意識沒有完全樹立，作為中介機(jī)構(gòu)，信用評級必須做好風(fēng)險預(yù)警，而不是拿了別人的錢，就為別人辦事，在問題幾乎要爆發(fā)的時候才降級。

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巴基斯坦主權(quán)信用評級總體趨勢變化

巴基斯坦主權(quán)信用評級總體趨勢有所改善。因為自2019年以來，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)普和惠譽紛紛將巴基斯坦的主權(quán)信用評級展望從負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定，并給予了巴基斯坦一定程度的評級提升，主要是由于巴基斯坦政府實施了一系列經(jīng)濟(jì)改革措施，加強(qiáng)了公共財政和貨幣政策的可持續(xù)性。同時，巴基斯坦在地緣政治上的地位也有所提高，與中國的合作和與印度的和解都有助于提升其經(jīng)濟(jì)和政治實力，從而加強(qiáng)其主權(quán)信用評級。雖然巴基斯坦仍面臨許多內(nèi)外部問題，但其經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景仍然值得期待，可以預(yù)計巴基斯坦主權(quán)信用評級的總體趨勢將繼續(xù)保持穩(wěn)定改善。

企業(yè)信用評價等級怎么劃分哪個等級最高

首先要明白信用評級是做什么的，信用評級是信用風(fēng)險等級劃分，依據(jù)財務(wù)能力，未來預(yù)期，現(xiàn)金流量，宏觀經(jīng)濟(jì)，甚至性別年齡等對信用風(fēng)險進(jìn)行評價的一個等級制度。

也就是說，信用評級是用來讓別人或者自己明白，這個公司/個人的信用風(fēng)險有多大。但信用風(fēng)險就只用于短期長期償債能力的體現(xiàn)嗎？

顯然不是了，信用風(fēng)險還可以用在應(yīng)收賬款/應(yīng)付賬款，交易上下游相互評估，授權(quán)管理。對于個人，國內(nèi)很多大公司對于就職都需要提供征信報告。

AAA是標(biāo)普的評級，表示最高級，越等同于債券投資級別—不會違約。能獲得AAA評級的，美國聯(lián)邦政府算一個，但在金融危機(jī)之后的幾年之后，標(biāo)普將美國政府的評級下調(diào)至AA+，展望負(fù)面，引來債券大幅拋售，利率增高。

國內(nèi)的信用評級為什么不可以展開？完全是因為國內(nèi)對利率不敏感，利率非市場化。中國對評級在00-05年十分重視，但是因為出過一次岔子，再有段時間內(nèi)就因噎廢食。而國際市場上信用評級的每一次調(diào)整，將面臨的是大幅資金交易，債券拋售買入，股權(quán)換手等等。

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