巴菲特忠告中國股民(會不會賠的血本無歸)

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如果巴菲特來炒A股，會不會賠的血本無歸

巴菲特是全球價(jià)值投資的典范，是全世界一致公認(rèn)的股神。

假如巴菲特來炒A股，賺錢是必定的，賠的血本無歸只是偽命題。

就憑巴菲特“在別人恐懼時(shí)我貪婪，在別人貪婪時(shí)我恐懼”這句至理名言，表明他是熊市買入、牛市賣出的頂級大師。

巴菲特強(qiáng)調(diào)保住本金的理念，說明他的風(fēng)險(xiǎn)意識特別強(qiáng)。巴菲特絕對不會像A股股民那樣買賣股票，巴菲特從不做短線，而A股股民巴不得天天做買賣；巴菲特只在股票價(jià)格非常低的熊市里買股票，而A股股民卻總在熊市里割肉離場、落荒而逃；巴菲特在牛市里想盡辦法賣出股票，而A股股民卻在牛市里不計(jì)后果進(jìn)場；巴菲特從來不去追什么妖股，而A股股民卻出錢聽信黑嘴大V去追妖股。價(jià)值觀念截然相反，產(chǎn)生的結(jié)果肯定也大不一樣。

巴菲特“選股如選妻”的理念，完全有理由相信他能選擇并長期持有貴州茅臺、五糧液、海天味業(yè)、長春高新、格力電器、恒瑞醫(yī)藥等大牛股。

巴菲特持有可口可樂三十幾年，賺的缽滿盆滿。

巴菲特在A股唯一持有的股票是比亞迪，看看比亞迪現(xiàn)今的股價(jià)走勢，你就知道他的厲害之處。

巴菲特的選股原則有哪幾點(diǎn)

中世紀(jì)的城堡，外圍多有護(hù)城河，以保衛(wèi)核心安全。有道是商場如戰(zhàn)場，今時(shí)今日的企業(yè)，若無「企業(yè)護(hù)城河」，亦很難將競爭對手，拒于城外。

成功的長線投資者，無不關(guān)注持股是否擁有護(hù)城河，以保持利潤率。當(dāng)中表表者，自然是將此觀念發(fā)揚(yáng)光大的股神巴菲特。

到底何謂「企業(yè)護(hù)城河」？有些企業(yè)，具備某些特質(zhì)，令其它行家，或潛在競爭對手，根本不能來犯；又或在競爭中，持續(xù)坐擁優(yōu)勢，拋離對手。企業(yè)護(hù)城河，并非空想，而可從實(shí)際數(shù)字觀察：具備護(hù)城河的企業(yè)，投入資本的回報(bào)率(ReturnonInvestedCapital,ROIC)相對較高，而且較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，它們制造現(xiàn)金流的能力，相當(dāng)強(qiáng)勁。

研究機(jī)構(gòu)晨星的團(tuán)隊(duì)，深受巴菲特哲學(xué)影響。經(jīng)過多年的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，他們將企業(yè)護(hù)城河，歸類成五種，分別是無形資產(chǎn)、客戶轉(zhuǎn)換成本、成本優(yōu)勢、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，和有效規(guī)模。晨星的前任研究主管PatDorsey，更將心得寫成《護(hù)城河投資優(yōu)勢(TheLittleBookThatBuildsWealth)》一書，令大眾投資人，得以一窺堂奧。

先簡介一下五大類護(hù)城河的定義：

1.無形資產(chǎn)：包括品牌、專利權(quán)、政府執(zhí)照等，令外敵難以進(jìn)場競爭、復(fù)制。品牌并非止于著名，而是顧客肯為此付出溢價(jià)，才算具備護(hù)城河。例如同等級的鉆飾，在珠寶商Tiffany(TIF-US)購買，得多付25-30%，男士們?nèi)匀粯反瞬灰咂＃@才算是護(hù)城河。

而具專利權(quán)的藥物，同業(yè)不能照抄，否則犯法，理至易明。在專利期內(nèi)，藥廠就是在做獨(dú)市生意。擁有政府執(zhí)照，例如香港的電力公司、股票交易所，也是一樣。

2.客戶轉(zhuǎn)換成本：有些產(chǎn)品，一旦用久了，轉(zhuǎn)換時(shí)非常不便，又或有潛在風(fēng)險(xiǎn)，除非競爭對手的新品，技術(shù)上有極大突破，或大幅割價(jià)，否則用戶絕不會因丁點(diǎn)便宜，就考慮轉(zhuǎn)換。有這種能耐的公司，自然不愁客路，更可賺能超越對手的回報(bào)。

甲骨文(Oracle,ORCL-US)是其中一例：其軟件牽涉大量客戶資訊，為用戶營運(yùn)命脈，要轉(zhuǎn)用其它軟件，勢必影響業(yè)務(wù)，多數(shù)公司，都不會為少許成本，冒上這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

3.成本優(yōu)勢：有能力以最低成本，提供產(chǎn)品、服務(wù)的公司，自然享有護(hù)城河，因?yàn)樗麄兛梢源蠓鶞p價(jià)，令競爭對手知難而退；又或是定價(jià)與競爭對手相同，股東所賺的利潤，卻遠(yuǎn)超對手。規(guī)模成本效益，亦為成本優(yōu)勢的其中一種。

4.網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：處于「越多人用，越好用」的良性循環(huán)的企業(yè)。最佳例子，莫過于信用卡公司，如Visa(V-US)、MasterCard(MA-US)。越多商戶接受信用卡付款，一卡在手，對消費(fèi)者的價(jià)值，自然上升；人人持卡消費(fèi)，則更多商戶會接受信用卡付款，以免落后于人。對于Visa、MasterCard，自是坐享其成。

5.有效規(guī)模：剛好只能容納一家，或少數(shù)幾家公司生存的市場。存在的公司，都能享有不俗利潤，但不足以吸引新競爭者入場，因?yàn)橐坏┘尤?，則所有公司都會虧本。

例如某企業(yè)，擁有兩個(gè)小城市之間的運(yùn)油管，由于是獨(dú)市生意，所以可得超額利潤；然而市場不大，即使新對手虎視眈眈，也只能望門輕嘆，因?yàn)槿绻M(jìn)場，只會落得兩敗俱傷。

股民們該如何去跨過資金的坎巴菲特理念靠譜嗎

炒股資金不充足的話只有挨宰的份，要跨過資金的坎，必須擁有特殊的定力，不能一味的加倉或者補(bǔ)倉，一般情況下持倉資金在四分之一，加倉資金四分之一，觀望資金四分之一，兜底資金四分之一。

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