外匯期權(quán)是什么？如何操作？

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2002年12月，國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)品個(gè)人外匯期權(quán)交易已經(jīng)推出。由于當(dāng)時(shí)非美元貨幣狀況良好，沒(méi)有受到國(guó)內(nèi)投資者的廣泛關(guān)注。外匯期權(quán)業(yè)務(wù)的誕生彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)單向交易的不足，豐富了國(guó)內(nèi)外資金管理工具。同時(shí)，外匯期權(quán)作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，具有較好的套期保值和投機(jī)效果。
外匯期權(quán)是什么？
外匯期權(quán)交易是近年來(lái)興起的一種交易方式。它是對(duì)原有幾種外匯套期保值方法的發(fā)展和補(bǔ)充。它不僅為客戶提供了保留外匯的方法，也為客戶提供了從匯率變化中獲利的機(jī)會(huì)，因而具有更大的靈活性。外匯期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利交易。權(quán)利人有權(quán)在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)以約定的匯率向權(quán)利人(如銀行)購(gòu)買(mǎi)或出售約定數(shù)額的外幣。同時(shí)，權(quán)利人也有權(quán)不履行上述銷(xiāo)售合同。
期權(quán)分為兩種:買(mǎi)權(quán)和賣(mài)權(quán)。購(gòu)買(mǎi)權(quán)是指期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率從銀行購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)額外匯的權(quán)利。賣(mài)出權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率向銀行賣(mài)出一定數(shù)額的外匯。當(dāng)然，為了獲得上述買(mǎi)賣(mài)權(quán)，期權(quán)的買(mǎi)方必須向期權(quán)的賣(mài)方支付一定的費(fèi)用，稱為premium - um。由于期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)決定未來(lái)是否進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，因此期權(quán)的賣(mài)方承擔(dān)了匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)費(fèi)用于補(bǔ)償匯率風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。這個(gè)保險(xiǎn)費(fèi)實(shí)際上是期權(quán)的價(jià)格。決定期權(quán)價(jià)格的主要因素有三個(gè)。一是期權(quán)期限的長(zhǎng)短。二是市場(chǎng)即期匯率與期權(quán)合約約定匯率的差異。三是預(yù)期匯率波動(dòng)的程度。根據(jù)行使權(quán)力的期限，期權(quán)可分為兩種:歐洲期權(quán)和美國(guó)期權(quán)。歐洲期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方只能在期權(quán)到期日之前的第二個(gè)工作日行使按約定匯率買(mǎi)賣(mài)貨幣的權(quán)利。但是，美國(guó)期權(quán)更靈活，可以在期權(quán)到期日之前的任何一天行使買(mǎi)賣(mài)權(quán)，因此成本也更高。目前國(guó)內(nèi)銀行只提供歐洲期權(quán)交易。
外匯期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是可以鎖定未來(lái)匯率，提供外匯保護(hù)。由于其更大的靈活性，當(dāng)匯率變化朝著有利的方向發(fā)展時(shí)，它也可以獲得有利的機(jī)會(huì)。但是，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)需要手續(xù)費(fèi)。如果期權(quán)到期時(shí)不執(zhí)行，將增加企業(yè)成本。
國(guó)內(nèi)外匯期權(quán)如何操作
風(fēng)險(xiǎn)控制始終是外匯投資過(guò)程中的靠前步，無(wú)論你是實(shí)盤(pán)、保證金、外匯期權(quán)投資者，還是其他外匯投資方式。由于外匯期權(quán)的一些特點(diǎn)(購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)損失最大的是期權(quán)費(fèi)，不必?fù)?dān)心損失會(huì)更大)，購(gòu)買(mǎi)外匯期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)降低了。但是，由于其交易在一定程度上相當(dāng)于保證金交易的50 - 100倍，其實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)仍然大于實(shí)盤(pán)，但小于保證金，而利潤(rùn)中位數(shù)可以與保證金相媲美。
1、外匯期權(quán)的倉(cāng)位控制
在風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程中，頭寸是一個(gè)非常重要的因素，重頭寸**絕對(duì)不可取。一些個(gè)人經(jīng)驗(yàn)是:外匯期權(quán)業(yè)務(wù)一般頭寸控制在總資本的1 / 30左右(當(dāng)然，必須達(dá)到銀行的最低面額限額，所以總資本太少的人會(huì)小心進(jìn)入；例如，對(duì)于面值為5萬(wàn)美元的期權(quán)，1美元的期權(quán)費(fèi)應(yīng)為1 / 30或更少。
當(dāng)信心相對(duì)較高或中心線出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)時(shí)(更常見(jiàn)的情況是發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)后，在個(gè)人交易系統(tǒng)中屬于哪種中心線機(jī)會(huì))，可以根據(jù)承載能力將位置改為1 / 20位置或1 / 10位置，承載能力差的位置可以始終保持在1 / 30位置。
此外，當(dāng)你手中有頭寸時(shí)，絕對(duì)不要輕易增加頭寸，除非這是一種特別明確的干預(yù)機(jī)會(huì)，或者當(dāng)你設(shè)立靠前個(gè)頭寸時(shí)，你已經(jīng)根據(jù)你的預(yù)判計(jì)劃以另一個(gè)價(jià)格增加了頭寸，并且你不應(yīng)該因?yàn)橐粫r(shí)沖動(dòng)而進(jìn)入市場(chǎng)。
2、外匯期權(quán)的貨幣選擇
??? 為了獲得更多的利潤(rùn)，或者為了獲得更多的利潤(rùn)，我們應(yīng)該盡最大努力選擇日均波動(dòng)較大的貨幣，比如英鎊。至于日元的選擇，應(yīng)該特別小心。日元配得上兔子的稱號(hào)。整合可能需要半年時(shí)間，啟動(dòng)后短期內(nèi)波動(dòng)也很大。因此，在選擇購(gòu)買(mǎi)日元期權(quán)時(shí)，需要準(zhǔn)確判斷日元啟動(dòng)的大致時(shí)間。當(dāng)然，如果能夠準(zhǔn)確判斷日元將會(huì)有一段較長(zhǎng)的橫向鞏固期，也可以選擇向銀行出售期權(quán)。
3、外匯期權(quán)協(xié)議期限的選擇
目前，中國(guó)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)外匯期權(quán)的約定期限主要包括:一周、兩周、一月和三月。如果客戶有大量資金，一些銀行也可以協(xié)商約定的期限。在實(shí)際操作中，經(jīng)驗(yàn)是，最好選擇期限超過(guò)一個(gè)月的外匯期權(quán)，最好是三個(gè)月的期權(quán)，盡量避免選擇期限超過(guò)一周或兩周的期權(quán)。如果持續(xù)時(shí)間太短，很可能會(huì)因?yàn)檎_的方向判斷而造成損失。即使期限較長(zhǎng)的期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比較高，也比較安全。你只需要判斷中線方向。
以上這些小方面仍然是一些基本的東西，主要是提醒剛剛進(jìn)入外匯期權(quán)操作的投資者不要進(jìn)入誤區(qū)。如何更好地利用四種基本的期權(quán)交易方式進(jìn)行組合套利，以及如何將外匯期權(quán)和公司報(bào)價(jià)操作相結(jié)合來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將在以后的內(nèi)容中向大家介紹。