什么是在岸人民幣？

離岸人民幣是指在中國境外經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務。交易雙方均為非居民的業(yè)務稱為離岸金融業(yè)務。與之相反的就是在岸人民幣，在中國境內(nèi)經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務，必須受中國金融政策和法律法規(guī)的管控。

離岸人民幣是指在中國境外經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務。交易雙方均為非居民的業(yè)務稱為離岸金融業(yè)務。

與之相反的就是在岸人民幣，在中國境內(nèi)經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務，必須受中國金融政策和法律法規(guī)的管控。

在岸人民幣(CNY)市場發(fā)展時間長、規(guī)模大，但受到管制較多，央行是外匯市場的重要參與者，意味著在岸人民幣匯率受央行的政策影響較大。

離岸人民幣(CNH)市場發(fā)展時間短、規(guī)模較小，但卻受限較少，受國際因素，特別是海外經(jīng)濟金融局勢的影響較多，更充分地反映了市場對人民幣的供給與需求。

兩個市場的參與者、價格形成機制、以及交易量方面都有較大差別：

首先，離岸市場人民幣匯率對超預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)反應更強烈。當經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期時，匯率會靠前時間反映市場對經(jīng)濟預期的調(diào)整。

其次，離岸和在岸兩地流動性差異會影響人民幣匯率差價。當離岸人民幣市場中人民幣的流動性惡化時，離岸人民幣升值壓力上升，當CNH 比CNY 強時，價差上升，反之亦然。另一方面，當離岸人民幣市場中美元的流動性惡化時，離岸人民幣貶值壓力上升，價差或下降。

再次，國際金融市場的沖擊，尤其是海外投資者風險偏好的變化，對離岸市場的人民幣匯率影響更大，因其與國際金融市場的聯(lián)系更緊密，而在岸市場因為存在管制，對這些沖擊就不那么敏感。因此，在國際金融市場較動蕩的時候，在岸和離岸匯率通常也會出現(xiàn)較明顯的價差。?

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