2024年5月歐元/美元匯率最新走勢預(yù)測

歐元/美元匯率走勢展望4月歐元/美元維持震蕩格局，累計下跌1.17%，因美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢。展望5月，因美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，導(dǎo)致美元從高位回落，歐元/美元縮小跌幅。展望后市，隨著6月的臨近，歐洲央行的降息決策將對歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。與此同時，歐美貨幣政策的分??歐元/美元匯率走勢展望

??4月歐元/美元維持震蕩格局，累計下跌1.17%，因美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢。展望5月，因美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，導(dǎo)致美元從高位回落，歐元/美元縮小跌幅。展望后市，隨著6月的臨近，歐洲央行的降息決策將對歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。與此同時，歐美貨幣政策的分歧也將繼續(xù)成為市場關(guān)注的焦點。
??歐元匯率基本面分析

??1）美聯(lián)儲貨幣政策“欲鷹還鴿”

??在近期通脹數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期的背景下，美聯(lián)儲仍保持了一絲微妙的鴿派立場。5月2日，美聯(lián)儲公布利率決議，如預(yù)期宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5.25%至5.50%不變。在談到通脹風(fēng)險時，美聯(lián)儲主席鮑威爾并沒有提到加息的可能性，只是表示如果需要，政策將保持不變。

??美聯(lián)儲“欲鷹還鴿”的態(tài)度也和最新非農(nóng)數(shù)據(jù)相呼應(yīng)。美國4月非農(nóng)就業(yè)人口增幅僅為17.5萬人，顯著不及預(yù)期，為六個月以來的最小增幅，失業(yè)率意外上升，薪資同比漲幅低于預(yù)期和前值，交易員將美聯(lián)儲首次降息的預(yù)期從11月提前至9月。盡管短期通脹預(yù)期上升，但鮑威爾表示，長期錨定并沒有出現(xiàn)問題，仍然預(yù)計今年通脹將下降，這是基本預(yù)測。

??值得注意的是，4月28日美元指數(shù)上升至105.79的高位，這是美元從2022年升值以來達(dá)到的新點位。在彭博社最新跟蹤的約150種貨幣中，有三分之二的貨幣相對美元貶值。美元近日走強(qiáng)緣于對美聯(lián)儲降息時間和幅度的預(yù)期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，目前美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率處于20年來最高水平。高利率與美元升值正相關(guān)。

??市場預(yù)期美聯(lián)儲降息希望落空。2024年初，隨著通脹降溫，投資者預(yù)計美聯(lián)儲今年將大幅降息。但通脹上漲出人意料的頑固，這迫使華爾街重新思考。投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在疑惑美聯(lián)儲何時降息以及降息多少，其中一些人越來越懷疑美聯(lián)儲今年能否降息。通脹的黏性促使美聯(lián)儲官員發(fā)出信號，降息所需的時間可能比他們之前預(yù)期的要長。5月1日美聯(lián)儲維持利率在5.25%~5.5%不變的聲明證實了市場的預(yù)期。

??美聯(lián)儲維持高利率導(dǎo)致市場對美元重新定價，這是近兩年推動美元升值的主要因素。除了利率之外，美元資產(chǎn)也是美元走強(qiáng)的因素。由于美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)好于包括歐元區(qū)在內(nèi)的其他主要經(jīng)濟(jì)體，市場判斷經(jīng)濟(jì)增長的來源主要是美國。

??2）歐洲央行或先行降息

??在美聯(lián)儲降息預(yù)期一降再降之際，歐美央行6月同步降息的預(yù)期已經(jīng)基本落空，歐洲央行大概率將先行一步。4月11日，歐洲央行公布利率決議，如預(yù)期將借貸成本維持在紀(jì)錄高位不變，但同時暗示可能很快降息，歐洲央行大概率將在6月進(jìn)行首次降息。資產(chǎn)購買方面，歐洲央行重申，下半年開始減少緊急抗疫購債計劃（PEPP）投資組合，平均每月減少75億歐元，打算在2024年底停止PEPP再投資。

??在利率決議后的新聞發(fā)布會上，歐洲央行行長拉加德表示，如果新的評估強(qiáng)化決策者對通脹正重返目標(biāo)的信心，那么降息“將是合適的”，市場認(rèn)為這一表態(tài)基本意味著歐洲央行6月6日將采取行動。

??另一方面，拉加德也強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)通脹性質(zhì)與美國不同，美國和歐元區(qū)通脹受不同因素驅(qū)動，不應(yīng)假設(shè)歐元區(qū)發(fā)生的情況與美國相同，因此必須根據(jù)歐元區(qū)數(shù)據(jù)做出決策。

??3）歐元區(qū)通脹報告支撐6月降息前景

??歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)通脹率維持在33個月的低位，核心通脹進(jìn)一步放緩，同時公布的靠前季度經(jīng)濟(jì)增長超過了市場預(yù)期。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份調(diào)和消費者物價指數(shù)（HICP）初值環(huán)比上升0.6%，同比漲幅保持在2.4%，均與市場預(yù)期一致，其中2.4%的同比漲幅是2021年8月以來的最低水平。長期來看，歐元區(qū)通脹率整體上仍保持連月走低的勢頭。

??近日，市場對歐洲央行6月首次降息的預(yù)期日益高漲，因為許多央行決策者提到需要防止歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)過度放緩。根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，貨幣市場定價表明，6月份降息的可能性接近70%。此外，歐元和美元之間的利差將繼續(xù)受到密切關(guān)注，預(yù)計歐洲央行將在6月的政策會議上開始降息。

??值得注意的是，美元升值***歐洲通脹。據(jù)統(tǒng)計，過去歐盟27%的石油、41%的天然氣和47%的煤炭來自俄羅斯，而日本近88%的能源依賴進(jìn)口。在全球能源價格上漲的帶動下，除美國之外的發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易逆差將會變大。2022年以來，歐盟19國貿(mào)易差額出現(xiàn)逆差，1~7月逆差總額為1773.9億歐元，這都是2022年美元升值引發(fā)的后果。歐洲的通脹飆升與美國的問題截然不同。美國的通脹與新冠疫情有關(guān)，歐洲的通脹與能源價格有關(guān)。從這點上看，歐洲通脹是歐洲的美元問題。

??美元強(qiáng)勢導(dǎo)致資本外流。除美國之外的發(fā)達(dá)國家消費者的避險情緒導(dǎo)致資本外流，這將給除美國之外的經(jīng)濟(jì)體帶來更大的壓力。2022年10月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI持續(xù)下滑至47.3，服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)也迅速下滑至48.6。與此同時，歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)跌至92.5，為2020年11月以來的最低水平。歐元區(qū)高負(fù)債國家主權(quán)債務(wù)和財政赤字的累積壓力較上一輪較高。利率上升可能會進(jìn)一步加劇發(fā)達(dá)國家的債務(wù)問題。

??4）歐元走勢受美元走勢影響

??上周五美國勞動市場和ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）公布后，美元下跌，導(dǎo)致歐元兌美元走強(qiáng)。 美國非農(nóng)就業(yè)報告（NFP）顯示，新增勞動力明顯低于預(yù)期，薪資成長在月度和年度基礎(chǔ)上都有所放緩。此外，勞動市場狀況的緩和和疲軟的ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。 這加強(qiáng)了人們對美聯(lián)儲在9月會議上降息的猜測。 CME的美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員認(rèn)為9月利率低于實際水平的可能性為70%。

??美元強(qiáng)勢主導(dǎo)歐元利率。歐洲與美國人一樣關(guān)注美聯(lián)儲的利息行動，原因在于美元仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，而歐洲與美國的經(jīng)貿(mào)和金融密切相關(guān)。歐洲很難擺脫美元和美聯(lián)儲的影響。2022年初，歐洲央行試圖制定一條與美聯(lián)儲不同路徑的利率政策，即在美聯(lián)儲大幅加息的同時，歐洲央行將維持低利率。但在歐元對美元匯率下跌后，歐洲央行官員因擔(dān)心能源等以美元計價的商品引發(fā)輸入性通脹而迅速改變立場，導(dǎo)致歐洲央行跟著美聯(lián)儲升息。

??歐洲央行的研究顯示，美國貨幣市場利率因美聯(lián)儲緊縮而發(fā)生的變化約有三分之一被傳遞到了德國的同等利率。隨著美元升值，石油等以美元計價的商品以外幣計算變得更加昂貴。此外，較高的利率會減緩美國經(jīng)濟(jì)增長，并最終減緩對外國產(chǎn)品的需求。歐洲央行的研究表明，所有這些都意味著美聯(lián)儲加息對歐洲經(jīng)濟(jì)的影響與對美國經(jīng)濟(jì)的影響一樣大，甚至更大。1991年至2019年間，美聯(lián)儲的緊縮政策降低了歐元區(qū)的工業(yè)產(chǎn)出、股票價格、商業(yè)貸款和通脹率，并對美國以外的世界貿(mào)易造成壓力。相反，研究表明，歐洲央行的行動對美國經(jīng)濟(jì)的影響微乎其微。這個研究結(jié)果為歐洲央行官員密切地關(guān)注美聯(lián)儲提供依據(jù)。

??5月歐元兌美元短期技術(shù)展望

??從技術(shù)角度看，歐元兌美元看漲。技術(shù)圖顯示，歐元兌美元進(jìn)一步突破看跌的20簡單移動平均線（SMA），而無方向性的200 SMA在1.0800附近提供動態(tài)阻力。同時，技術(shù)指標(biāo)在積極水平內(nèi)推進(jìn)，看漲勢頭溫和，但仍在向上推進(jìn)。

??近期技術(shù)分析也支持看漲延伸。 歐元兌美元在所有移動均線上方交投，20 SMA在持平的100 SMA上方獲得向上牽引力。同時，200 SMA在1.0750附近提供近期支撐。最后，技術(shù)指標(biāo)在修正了超買狀況后，重新回到了中線上方。該貨幣對上周五觸及1.0811，這是需要突破才能再次向北邁向1.0900價格區(qū)域的水平。

??