如何分析有形凈值債務(wù)率？

公司有形凈值債務(wù)率是上市公司負(fù)債總額占有形凈值的比率。有形凈值是將公司的股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后得到的差額，即股東所擁有的有形資產(chǎn)的凈值。該比率計(jì)算公式為：

　　有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）

　　無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等。由于這些無形資產(chǎn)都不一定能用來還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視其為不能償還債務(wù)的資產(chǎn)而將其從股東權(quán)益中扣除，這樣有利于更切實(shí)際地衡量公司的償債能力。

　　有形凈值債務(wù)率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，從公司長(zhǎng)期償債能力來講，有形凈值債務(wù)率越低越好。

　　對(duì)有形凈值債務(wù)率的分析，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行： 靠前，有形凈值債務(wù)率揭示負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系，能夠計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算的時(shí)候能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障。

從長(zhǎng)期償債能力來說，指標(biāo)越低越好。第二，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)最大的特點(diǎn)是在可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除無形資產(chǎn)，這主要是因?yàn)闊o形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)，不可能作為償還債務(wù)資源。第三，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析和產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負(fù)債總額和有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1：1的比例。第四，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率的指標(biāo)，做進(jìn)一步分析。