什么是必要收益率

　　什么是必要收益率

　　必要收益率（又稱(chēng)：最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率），表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率；

　　在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論框架下，假設(shè)市場(chǎng)是均衡的，則資本資產(chǎn)定價(jià)模型還可以描述為：

　　預(yù)期收益率=必要收益率

　　必要收益率的計(jì)算

　　必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　　　　　　=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　　　　　　=Rf+b.V

　　Rf：表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　b：為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)；

　　V：為標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　例：短期國(guó)債利率為6%，某股票期望收益率為20%，其標(biāo)準(zhǔn)差為8%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為30%，則該股票必要收益率為18%.

　　其中風(fēng)險(xiǎn)收益率bV=30%×（8%&pide;20%）=12%；必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%.

　　影響必要收益率的因素

　　影響必要收益率的因素：

　?。?）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　（2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　?。?）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。