英鎊會(huì)貶值嗎？

英鎊會(huì)貶值嗎？各銀行對(duì)于今年余下時(shí)間英鎊前景的看法仍有分歧，一些銀行預(yù)計(jì)英鎊將因英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩而進(jìn)一步下跌，而其他一些銀行認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)脫歐決定的反應(yīng)已經(jīng)結(jié)束。

周二(8月15日)亞市盤中，英鎊兌美元全面回落，目前匯價(jià)交投于1.2964一線附近，昨日周一（8月14日）亞市盤中，英鎊兌美元全面上漲，盡管英國(guó)脫歐談判最初幾周傳來一系列負(fù)面消息。

各銀行對(duì)于今年余下時(shí)間英鎊前景的看法仍有分歧，一些銀行預(yù)計(jì)英鎊將因英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩而進(jìn)一步下跌，而其他一些銀行認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)脫歐決定的反應(yīng)已經(jīng)結(jié)束。

隨著脫歐談判的進(jìn)行，英鎊未來會(huì)貶值嗎？

6月23日公投之后英國(guó)“意外”退出歐盟之后，英鎊遭遇暴跌。在那之后的一段時(shí)間內(nèi)，英鎊兌美元的走勢(shì)相對(duì)持穩(wěn)，保持在1.30美元。

導(dǎo)致英國(guó)貶值的直接原因是：2016年10月5日英國(guó)首相特里莎?梅表明她領(lǐng)導(dǎo)下的英國(guó)***將從歐盟“硬退出”。

此番表態(tài)無疑打碎了那些原本以為英國(guó)會(huì)更柔軟地離開歐盟，該國(guó)的貿(mào)易伙伴也將追求以不那么激烈的方式離開以保持更多自由貿(mào)易和金融安排的人的希望。

自由浮動(dòng)的英鎊貶值是一種符合邏輯的回應(yīng)。退出歐盟，給英國(guó)的、帶來了一系列結(jié)構(gòu)性不確定性。目前，英國(guó)已經(jīng)處于經(jīng)常賬戶赤字的狀態(tài)中。畢竟，英國(guó)是更開放經(jīng)濟(jì)體中的一個(gè)，在國(guó)際收支的當(dāng)前和資本賬戶上與其他歐洲國(guó)家的關(guān)系密切。要分解這種長(zhǎng)久以來一直存在的關(guān)聯(lián)，勢(shì)必會(huì)不可避免地威脅到貿(mào)易和增長(zhǎng)。

有些人認(rèn)為，通過鼓勵(lì)出口、更多的進(jìn)口代替產(chǎn)品、更大規(guī)模的游客接收以及資本流入，英鎊貶值將會(huì)削弱“英國(guó)退出”給該國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊。這也是為什么股市的回應(yīng)——尤其是那些更加外向型的指數(shù)——相對(duì)友好的主要原因。

依靠匯率貶值，并不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。有些渴望得到的經(jīng)濟(jì)回應(yīng)或許是受到了阻礙，或者至少是被耽誤了，主要?dú)w咎于英國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性未來所面臨的非同尋常的不確定性。

此外，還存在或?qū)?dǎo)致通貨膨脹率上行以及讓英國(guó)央行政策管理變得更為復(fù)雜的價(jià)格傳遞效應(yīng)。如果英國(guó)從歐盟“硬退出”導(dǎo)致該國(guó)經(jīng)濟(jì)跌入衰退泥沼，英國(guó)的決策者將面臨一種最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：如何平安渡過不景氣狀況下的物價(jià)上漲。

英鎊貶值的政治影響也是值得監(jiān)測(cè)的。短期內(nèi)，這些影響可能包括有關(guān)金融形勢(shì)正在再次有利于“國(guó)際精英”同時(shí)以將不得不面對(duì)通脹威脅的國(guó)內(nèi)人口財(cái)富的減少為代價(jià)的認(rèn)知，將再次出現(xiàn)。股市的積極回應(yīng)，將讓比較富裕的人成為受益者。

歐洲其他國(guó)家應(yīng)該不會(huì)覺得太舒服。對(duì)于已經(jīng)在想盡辦法解決經(jīng)濟(jì)和金融挑戰(zhàn)的歐洲經(jīng)濟(jì)體來說，英鎊貶值仍將是另外一個(gè)逆風(fēng)因素。

綜上所述，一個(gè)簡(jiǎn)單的結(jié)論是：如果英國(guó)***及其歐盟或半堅(jiān)持英國(guó)從歐盟“硬退出”，英鎊可能會(huì)處于進(jìn)一步的波動(dòng)中，會(huì)更加疲軟。同時(shí)，英鎊貶值給歐洲其他國(guó)家造成的影響也不會(huì)是有利的。

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