杠桿比率是什么意思？計算公式是什么？

　　一、什么是杠桿比例?

　　杠桿比例(Gearing)，亦稱杠桿比率(Leverage Ratio)

　　在金融衍生工具市場，杠桿比率是期貨或期權(quán)倉位所代表的實際價值與建立倉位所付出的現(xiàn)金額的比率。杠桿比率越高，市場價格每單位的變動可帶來的盈利或虧損就越大，意味著投資風(fēng)險較高，走勢有利時會大有斬獲，不利時則很可能血本無歸。

　　二、計算公式

　　杠桿比率=正股現(xiàn)貨價÷(認(rèn)股證價格x換股比率)

　　Delta值：所謂的delta值，是指“當(dāng)股票價格變動一單位，預(yù)期權(quán)證價格會隨之變動的單位量”。它是經(jīng)B-S 模型等估值模型經(jīng)過數(shù)學(xué)上的微分計算所產(chǎn)生的數(shù)值，而且也是隨時變動的。

　　實際杠桿比率(Effective Gearing)：Delta 值乘以另一個重要指標(biāo)Gearing 就可以得到權(quán)證的動態(tài)杠桿系數(shù)Effective Gearing，該系數(shù)反映了權(quán)證交易價格對于標(biāo)的股票價格的敏感性，表示當(dāng)正股升跌1%時，認(rèn)股權(quán)證的理論價格會變動多少個百分點。

　　三、杠桿比例與風(fēng)險的關(guān)系

　　在相同條件下，杠桿越大，風(fēng)險越大!

　　要比較就必須放在同等情況下，相同的資本額，都是5萬美元，相同手?jǐn)?shù)，以美精銅為例：

　　保證金比例5%，杠桿為20倍 總資本金為5萬美元

　　買10手美精銅，每手開倉保證金4750美元，一共占用保證金47500美元，持倉比為95%,你只有2500美元的抵御空間，美精銅跳動一次0.05點是12.5美元，你還可以抵御200點的反向變動。

　　買4手美精銅，保證金比例5%，持倉比為38%，你還有31000美元的未占用資本，可抵御2480點。2、保證金比例15%，杠桿為6.6倍，總資本金為5萬美元

　　同上，美銅一手合約價值是25000磅X3.06(現(xiàn)價)=76500，開倉一手保證金是76500X15%=11475美元，根本買不起10手，沒有可比性。

　　買4手美精銅，保證金比例為15%，開倉一手占用保證金是11475美元，持倉比是91.8%,只有4100美元未占用資本，只能抵御328點。而杠桿為20倍的情形可以抵御2480點，誰的風(fēng)險更小一目了然。

　　結(jié)論：同等條件下，杠桿越大，可盈利的空間越大，風(fēng)險也越大;風(fēng)險跟杠桿沒有直接關(guān)系，杠桿只是減少了你的占用保證金大小，風(fēng)險與你的持倉比有關(guān)，持倉越重風(fēng)險越高。